每股作价1.52港元 德银称合理

　　分别持有TOM集团约24%股份和TOM在线近10%股权的周凯旋，将不会参与私有化计划，她日后仍会持有约一成TOM在线股权。通告指按收购守则，周凯旋被推定为TOM之一致行动人士，其拥有的股权也不会在收购之列。有消息人士指出，周凯旋未有参与私有化计划纯是私人决定，与被界定为一致行动人士无关。

　　一位投资银行家解释，周凯旋无权在通过接纳私有化建议的法院会议和TOM在线股东会上投票，但无损她接纳私有化建议的权利，如今放弃，除了为TOM节省金钱外，也可能为了避免予人话柄，TOM集团也不用召开一次批准关连交易的股东特别大会。

　　以周凯旋持有逾4.26亿股TOM在线计算，她未参与售股计划可替TOM集团的私有化节省6.5亿港元。TOM集团表明私有化作价将不会提高，所需金额会透过借贷筹集。

　　对于TOM集团的私有化建议，德意志银行认为作价合理，以TOM集团截止去年上半年手头净现金有7亿港元计算，借贷是无可避免，而私有化将有助TOM集团日后拓展移动网上付费、拍卖等业务。摩根斯坦利则指出，私有化计划将令TOM的负债比率提高11.5个百分点至52.2%。

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